EV（企業価値）とEV倍率の計算

計算方法

EV（企業価値） ＝ 時価総額 ＋ 有利子負債 ＋ 非支配株主持分 ＋ 優先株式の額 − 現金及び現金同等物

時価総額に借金などを足すのは、会社を丸ごと買うと考えたときに、その借金も引き継ぐことになるためです。現金を引くのは、買った後にすぐ使えるお金として差し引いて考えるためです。

EV/EBITDA倍率 ＝ EV ÷ EBITDA（EBITDAは、営業利益に減価償却費を足し戻した、利払い・税金・償却前の利益の目安）

EV/売上高倍率 ＝ EV ÷ 売上高

どちらも、会社の規模のわりにEVが大きいか小さいかを比べるときに使われる指標です。

例：時価総額50億円、有利子負債20億円、現金10億円とします。EVは 50 ＋ 20 − 10 ＝ 60億円です。EBITDAが8億円ならEV/EBITDA倍率は7.5倍、売上高が60億円ならEV/売上高倍率は1.00倍になります。

気をつけること。現金が有利子負債などの合計より多い会社では、EVが時価総額より小さくなります。EBITDAが0か赤字の会社では、EV/EBITDA倍率は意味を持ちません。有利子負債や現金の額は決算書の時点の値なので、今の株価から出す時価総額とは時点がずれます。リース債務や年金の積み立て不足を負債に含めるかどうかでも、EVは変わります。

出典：この計算は式の定義によるもので、参照する公的な資料はありません。